Hedge fonlar mortgage piyasasında çöküşe oynuyor
Ağustos'taki çalkantıda ellerinde bulunnan mortgage piyasasına dayalı tahvilleri aniden satışa giden hedge fonlar şimdi de 850 milyar dolar büyüklüğündeki ABD ticari tahvil piyasasının çöküşüne oynuyor.
Şirketlerin kısa vadeli borçlarını döndürebilmek amacıyla ihraç ettikleri şirket tahvillerinin hem konut hem de ticari emlak sektörüne ilişkin olumsuz beklentiler nedeniyle değer kaybedeceğini öngören hedge fonlar yatırımlarını buna göre şekillendirmeye başladı. Financial Times gazetesinde yer alan habere göre subprime tipi tahviller ile ABD hazine tahvilleri arasındaki risk primini ölçen CMBX endeksi de hedge fonların piyasanın çöküşüne oynaması ile fırladı. Hedge fonlar böylece tahvillerin değer kaybı olasılığına karşı korunma amaçlı yatırımlarını artırmaya başladı. CMBX endeksi ticari emlak piyasasında en fazla işlem gören 25 mortgage piyasasına dayalı tahvilin hareketlerini izliyor. Endeksin spread (getiri farkı) olarak ölçülen değeri ise yatırımcıların yaptıkları yatırımları karşısında alacakları faizin ödenebilirliğini gösteriyor. FT'de yer alan haberde yatırımcıların mortgage piyasasında batık kredi sorununun artmasını beklediği de belirtiliyor. Geçtiğimiz ay içinde BBB- notlu mortgage piyasasına dayalı tahvillerin spreadi neredeyse yüzde 50 yükselerek rekor kırdı. Bu da yatırımcıların öngördükleri zarar beklentisinin arttığına işaret olarak alınıyor.
Kaynak: Referans Gazetesi